Lunedì prossimo parte il collocamento della quarta emissione del Btp Valore con scadenza sei anni e un tasso minimo garantito al 3,35% dal primo al terzo anno e al 3,90% dal quarto al sesto. Il titolo di Stato, che è dedicato esclusivamente ai piccoli risparmiatori e che nelle sue tre precedenti edizioni ha avuto un certo successo raccogliendo oltre 50 miliardi di sottoscrizioni, potrà essere comprato fino a venerdì 10 maggio, salvo chiusura anticipata. Le cedole saranno pagate trimestralmente ed è previsto un premio finale extra pari allo 0,8% del capitale investito per chi manterrà l’obbligazione fino alla scadenza e la consueta tassazione agevolata dei titoli di Stato al 12,5%. L’investimento minimo è di 1.000 euro.
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Conviene?
Ma conviene prenderlo? Facciamo il punto sulle caratteristiche dell’emissione. Le cedole trimestrali sono state pensate con un meccanismo definito di 'step-up', cioè pagano un certo tasso fisso per i primi tre anni e un nuovo tasso fisso, più elevato, per i successivi tre. Un sistema pensato per incentivare i risparmiatori a tenere il titolo in portafoglio e a non venderlo prima della scadenza. Attualmente un Btp con scadenza di sei anni sul mercato rende intorno al 3,5%, quindi il tasso proposto dal Tesoro per questa emissione, nella media fra i primi tre anni e gli ultimi tre, è leggermente più generoso.
Il taglio dei tassi
Va tenuto poi conto che gli analisti si attendono a breve un taglio dei tassi da parte della Banca centrale europea.